شراء الأسهم يجعلك شريكاً في الشركة وهذه الشراكة تمنحك مكانة قانونية ومالية مهمة تعرف بـ حقوق المساهم سنتعرف في هذا الدليل على كافة الحقوق التي تضمنها القوانين للمساهمين في الشركات المساهمة.
ما هي حقوق المساهم في الشركة المساهمة؟
حقوق المساهم هي مجموعة من المزايا والسلطات والضمانات القانونية التي تتمتع بها في الشركة المساهة التي تمتلك أسهم فيها وبمجرد إتمام عملية شراء السهم وتسجيله في سجل المساهمين، تنتقل إليك ملكية جزء من الشركة، ومعها هذه الحقوق التي لا يمكن انتهاكها إلا وفق إجراءات قانونية محددة.
وتنقسم هذه الحقوق بين ما هو مرتبط بالأرباح والقيمة السوقية للسهم، وبين ما هو إداري يتعلق بالمشاركة في صنع القرار وانتقال الملكية، وتهدف هذه الحقوق بشكل أساسي إلى حماية المستثمر وضمان الشفافية والعدالة في إدارة الشركة.
الأساس القانوني للحقوق
تستمد حقوق المساهمين من قانون الشركات المعتمد في البلد المسجله فيها الشركة، ومن لوائح هيئات السوق المالية، وهذه القوانين تضع الحد الأدنى من الحقوق، بينما قد يمنح نظام الشركة حقوقاً إضافية للمساهمين لذلك من الضروري دائماً الاطلاع على النظام الأساسي للشركة قبل شراء اسهم.
أهم حقوق المساهم المالية
عندما نتحدث عن البورصة، غالباً ما يكون التركيز على المال والربح، والحقوق المالية هي المحرك الأساسي لقرار شراء اسهم من عدمه، وتتمثل في النقاط التالية:
الحق في الحصول على الأرباح (توزيعات الأرباح)
من أبرز حقوق المساهم هو الحصول على حصة من أرباح الشركة، عندما تحقق الشركة أرباحاً صافية وتقرر إدارة الشركة توزيع جزء منها على المساهمين، يحق لك الحصول على نصيبك.
ملاحظة هامة: توزيع الأرباح ليس حقاً مطلقاً في كل سنة مالية، بل يعتمد على قرار الجمعية العمومية بناءً على توصية مجلس الإدارة، وعلى سياسة الشركة هل تحتفظ بالأرباح لإعادة الاستثمار أو توزيعها.
الحق في حصة من اصول الشركة عند التصفية
في حال إفلاس الشركة أو قرار تصفيتها وبيع أصولها، يعد المساهم من الدائنين المالكين، وبعد سداد كافة ديون الشركة والالتزامات، يحق للمساهم الحصول على حصة من الصافي المتبقي من أصول الشركة بنسبة ملكيته في رأس المال، هذا الحق يأتي في المرتبة الأخيرة بعد الدائنين وأصحاب السندات.
الحق في الاكتتاب في زيادات رأس المال
عندما تقرر الشركة إصدار أسهم جديدة لزيادة رأس المال، يمنح القانون المساهمين الحاليين حق الأولوية في شراء هذه الأسهم الجديدة، وهذا الحق يعرف بحق "الاكتتاب التطوعي"، ويهدف إلى حماية نسبة المساهم من التخفيف (Dilution)، أي إذا كنت تمتلك 5% من الشركة، فإن هذا الحق يتيح لك الفرصة للحفاظ على نسبة الـ 5% بعد طرح الأسهم الجديدة.
الحق في الحصول على الأسهم المجانية (المنح)
قد تقرر الشركة تحويل جزء من احتياطياتها إلى أسهم مجانية وتوزيعها على المساهمين الحاليين، وفي هذه الحالة يحق لك الحصول على عدد من الأسهم يتناسب مع عدد الأسهم التي تملكها، مما يزيد من عدد أسهمك دون أن تدفع مبالغ إضافية.
حقوق المساهم غير المالية (الإدارية)
بصفتك مالكاً لجزء من الشركة، فإن لديك صوتاً في كيفية إدارتها ومستقبلها، وهذه الحقوق تضمن أن تكون إدارة الشركة مسئولة أمام ملاك الأسهم.
حق حضور الجمعية العامة
يحق لكل مساهم حضور الاجتماعات التي تعقدها الشركة، ألا وهي الجمعية العمومية العادية والجمعية العموميه غير العادية (الاستثنائية)، وهذه الاجتماعات هي الساحة التي تُناقش فيها التقارير المالية، ويُنتخب فيها مجلس الإدارة، وتُتخذ فيها القرارات المصيرية.
حق التصويت على قرارات الجمعية
ولا يكفي حضور الاجتماعات بل يمنحك القانون حق التصويت على بنود الأعمال، ولكل سهم صوت واحد (للأسهم العادية)، ويمكنك التصويت بالموافقة، الرفض، أو الامتناع، ويتيح هذا الحق للمساهم التأثير في خطط الشركة، انتخاب أعضاء مجلس الإدارة، وتعيين المراقب الخارجي.
حق الطعن في قرارات الجمعية
إذا صدرت قرارات عن الجمعية العامة مخالفة للقانون أو للنظام الأساسي للشركة، يحق للمساهم الذي اعترض على القرار في محضر الاجتماع رفع دعوى لإبطال القرار أمام الجهات القضائية المختصة خلال مدة زمنية محددة عقب صدور القرار.
حق الحصول على المعلومات والشركة
ويحق للمساهم الاطلاع على وثائق الشركة الأساسية، ودفاترها وقوائمها المالية، وتقارير مجلس الإدارة ومراقب الحسابات، كما يحق له سؤال مجلس الإدارة في الاجتماعات العامة عن أي أمر يتعلق بشؤون الشركة.
"إمتلاك الأسهم ليس مجرد ورقة، بل هو حق مشروع في المعرفة والمشاركة، ويجب ان تدرك أن القوه تأتي من فهم الحقوق"
حقوق المساهم بعد شراء الأسهم مباشرة
ماذا يحدث بمجرد تنفيذ صفقة شراء السهم؟ ومتى تبدأ حقوقي؟ الإجابة تعتمد على مرحلة التسوية.
مرحلة التنفيذ vs مرحلة التسجيل
عندما تضغط على زر الشراء في منصة التداول، يتم تنفيذ الصفقة فوراً، لكنك تكون "مالكاً للحقوق المالية" بشكل معلق حتى تنتهي فترة التسوية (T+2 في أغلب الأسواق يومين تداوليين)، وبعد التسوية، يتم تسجيل اسمك في سجل مساهمي شركة الوسيط.
ولكي تمارس حقوقك كاملة (خاصة التصويت وحضور الجمعيات)، يجب أن يكون اسمك مسجلاً في سجل مساهمي الشركة لدى الجهة المختصة (مثل مركز الإيداع وقياس الأوراق المالية "إيداع" في السعودية) في التاريخ الذي تحدده الشركة كسجل إقفال للجمعية العامة.
- الحقوق الفورية: الاستفادة من ارتفاع سعر السهم، وحق الحصول على توزيعات الأرباح إذا اشتريت السهم في فترة الاستحقاق (T-Date).
- الحقوق المؤجلة: التصويت في الجمعيات العامة يتطلب تسجيلاً مسبقاً في موعد محدد قبل الاجتماع بفترة زمنية.
مقارنة بين حقوق مالك الأسهم العادية والمفضلة(المميزة)
ليست جميع الأسهم متساوية هناك فرق في حقوق المساهم بين حامل السهم العادي وحامل السهم المفضل والجدول التالي يوضح هذه الفروقات بوضوح:
| نوع الحق | السهم العادي | السهم المفضل |
|---|---|---|
| الأولوية في توزيع الأرباح | يأتي بعد توزيع أرباح الأسهم المفضلة | أولوية عالية وأرباح ثابتة عادةً |
| الأولوية عند التصفية | الأخير بعد سداد الديون وأصحاب الأسهم المفضلة | الأولوية بعد الدائنين وقبل الأسهم العادية |
| حق التصويت | كامل الحقوق في التصويت على جميع القرارات | غالباً لا يملك حق التصويت إلا في قرارات محددة |
| حق تحويل converter | غير قابل للتحويل (في الغالب) | قد يكون قابلاً للتحويل إلى أسهم عادية حسب الشروط |
| تراكم الأرباح | لا يوجد تراكم | قد يتراكم حق الأرباح إذا لم توزر في سنة سابقة |
أدوار وواجبات حاملي الأسهم
وبينما تركز على حقوقك، أيضا نظام السوق المالي يربط هذه الحقوق بمسؤوليات وواجبات لضمان استقرار السوق، على الرغم من أن هذه لا تسمى "التزامات" بشكل مباشر، إلا أن إدارتها بحكمة في مصلحة المساهم نفسه.
حق التصويت
يملك بعض أنواع حاملي الاسهم حق التصويت علي المرشحين لعضوية مجلس الإدارة وعلي بعض القرارت.
الالتزام بالإفصاح عند تجاوز النسب
إذا قام مساهم (أو جهة تصرف بالنيابة عنه) بشراء أسهم رفعت نسبته في رأس مال الشركة إلى حد معين (مثلاً 5%)، يجب عليه الإفصاح عن ذلك للجمهور وللشركة والجهة الرقابية، هذا الإجراء يضمن الشفافية ويمنع المضاربات غير القانونية.
كيف تحمي حقوقك كمساهم؟
الحماية تبدأ من المعرفة، وهناك خطوات عملية يجب اتخاذها لضمان عدم ضياع حقوقك.
- الاطلاع المستمر: تابع أخبار الشركة في موقعها الرسمي وتطبيقات التداول.
- تفقد الرسائل: قم بتفعيل الإشعارات من الوسيط ومركز الإيداع للحصول على أخبار الجمعيات العمومية وتواريخ التسجيل.
- المشاركة الفعالة: حاول حضور الجمعيات العامة (أو المشاركة إلكترونياً) وطرح الأسئلة.
- التواصل مع الجهات الرقابية: في حال شعرت بوجود تجاوزات أو إهمال من قبل إدارة الشركة تضر بمصالحك، يمكنك تقديم شكوى لهيئة السوق المالية المختصة في بلدك.
حقوق المساهم في حالات الاندماج والاستحواذ
من الحالات النادرة التي تتطلب وعياً كبيراً هي قرارات الاندماج أو الاستحواذ، هنا قد يتعرض حق الملكية.
غالباً ما يتطلب هذا النوع من القرارات أغلبية ساحقة (مثل 75% أو 90%) من الأصوات في الجمعية العموميه، ويحق للمساهمين الذين لا يوافقون على الصفقة طرح دعاوى أو المطالبة بتقييم عادل لأسهمهم (بيع قسري بسعر عادل) وفق القوانين التي تنظم هذا الإجراء، وذلك لضمان عدم الإجبار على البقاء في كيان جديد لا يرغبون فيه.
وكلما زاد وعيك بهذه الحقوق المالية والإدارية، أصبحت أكثر قوة في الأسواق المالية، تذكر دائماً أن المعلومه هي أفضل أصل يمكنك امتلاكه.
مصادر إضافية للاطلاع
للمزيد من التعمق في القوانين المحلية، يُنصح دائماً بمراجعة:
- قانون الشركات في دولتك.
- لوائح هيئة السوق المالية (السوق المالي، هيئة السوق المالية المصرية، أو غيرها).
- النظام الأساسي لكل شركة ترغب بالاستثمار فيها.
