تداول الأسهم على الإنترنت في العالم العربي الأنواع المنصات والخطوات العملية

فترة المزاد عند افتتاح وإغلاق السوق (Auction Period) هي المرحلة التي يتم فيها تحديد سعر الافتتاح وسعر الإغلاق للأسهم، وهي السبب الرئيسي وراء اختلاف هذه الأسعار عن آخر صفقة تمت أثناء التداول، خلال هذه الفترة، تُجمع أوامر البيع والشراء دون تنفيذ فوري، بهدف الوصول إلى سعر عادل يعكس توازن العرض والطلب.

في هذا الموضوع، ستتعرف بشكل مبسط على كيفية عمل فترة المزاد عند افتتاح وإغلاق السوق، ولماذا تُعد من أهم مراحل يوم التداول، وكيف يمكنك الاستفادة منها لتجنب أخطاء شائعة يقع فيها الكثير من المتداولين عند الشراء أو البيع قبل الافتتاح أو بعد الإغلاق.

ما هي فترة المزاد (Auction Period) ولماذا هي موجودة؟

فترة المزاد هي وقت محدد قبل افتتاح السوق وبعد إغلاق التداولات المستمرة، يتم فيه تجميع أوامر البيع والشراء دون تنفيذها فوراً، الهدف من هذه الفترة ليس السرعة، بل الوصول إلى "السعر العادل".

في التداول العادي (خلال جلسة السوق المفتوحة)، يتم تنفيذ الصفقات بناءً على أسبقية الوقت (من يأتي أولاً يُخدم أولاً)، لكن في فترة المزاد، تتغير القاعدة لتصبح الأولوية للسعر وللكمية الأكبر، يقوم نظام السوق الإلكتروني بجمع كل الأوامر في "سلة واحدة"، ثم يقوم بعملية حسابية معقدة لاكتشاف سعر واحد يمكن عنده تنفيذ أكبر قدر ممكن من الأسهم، وهذا السعر هو ما يسمى بسعر الافتتاح أو سعر الإغلاق.

ملاحظة هامة: فترة المزاد ليست مجرد وقت انتظار، بل هي الفترة التي تحدد اتجاه السوق لليوم بأكمه (في الافتتاح) أو تحدد قيمة محفظتك النهائية (في الإغلاق)، فهمك لها يحميك من تقلبات سعرية غير محسوبة.

شرح تفصيلي | كيف يعمل مزاد الافتتاح؟

مزاد الافتتاح هو المرحلة التي تسبق البداية، في هذه الدقائق (عادة 30 دقيقة في معظم الأسواق العربية مثل "تداول" والبورصة المصرية)، يُسمح للمستثمرين بإدخال أوامرهم، وتعديلها، أو إلغائها، ولكن لا يتم تنفيذ أي صفقة فعلياً.

خلال هذه الفترة، يقوم نظام التداول بحساب "سعر الافتتاح الافتراضي" بشكل لحظي مع كل أمر جديد يدخل النظام، هذا السعر هو مجرد مؤشر يخبرك: "لو افتتح السوق الآن، سيكون هذا هو السعر".

الجدول الزمني لمزاد الافتتاح (مثال السوق السعودي والمصري)

تختلف التوقيتات قليلاً، لكن الهيكلية واحدة، إليك ما يحدث بالضبط في الكواليس:

الوقت (تقريبي)	حالة السوق	ماذا يمكنك أن تفعل؟
09:30 – 10:00 صباحاً	فترة مزاد الافتتاح	إدخال، تعديل، وإلغاء أوامر البيع والشراء، يظهر "سعر افتراضي" فقط.
10:00:00 صباحاً	مطابقة الأوامر (الافتتاح)	تتوقف القدرة على التعديل، يتم تنفيذ الصفقات المتقابلة بسعر الافتتاح الموحد.
10:00 – 03:00 مساءً	السوق مفتوح (تداول مستمر)	تداول طبيعي فوري (بيع وشراء مباشر).

طريقة الشراء الصحيحة في مزاد الافتتاح

يرغب الكثيرون في اقتناص الفرص مع بداية السوق، خاصة إذا كانت هناك أخبار إيجابية للشركة، لكن الشراء في المزاد له قواعد لتجنب الخسارة.

خطوات الشراء في المزاد:

1. مراقبة الأوامر: قبل وضع أمرك، راقب "عمق السوق" (Market Depth)، انظر إلى أفضل الطلبات والعروض والكميات الموجودة.
2. تحديد نوع الأمر: هذه هي الخطوة الأخطر.
   • إذا وضعت أمر سوق (Market Order): فأنت تقول للسوق "اشتري لي بأي سعر يفتتح به السهم"، هذا يضمن لك الشراء، لكنه خطير جداً إذا افتتح السهم على ارتفاع حاد (Gap Up).
   • إذا وضعت أمر محدد (Limit Order): فأنت تقول "اشتري لي بسعر لا يتجاوز كذا"، هذا أكثر أماناً، لكن قد يفوتك السهم إذا افتتح بسعر أعلى من حدك.
3. التوقيت: يفضل وضع الأوامر في النصف الثاني من المزاد (مثلاً الساعة 9:50) عندما تكون الرؤية قد اتضحت حول السعر الافتراضي المتوقع.

نصيحة خبير: تجنب استخدام "أمر السوق" في الأسهم قليلة السيولة أثناء المزاد، قد يتسبب أمر واحد كبير في رفع السعر الافتراضي بنسبة 10%، فتجد نفسك قد اشتريت بأعلى سعر في اليوم دون أن تقصد.

مزاد الإغلاق | كيف يتحدد السعر النهائي؟

يعتقد الكثير أن سعر الإغلاق هو "سعر آخر صفقة" تمت في السوق، وهذا خطأ شائع، سعر الإغلاق يتم تحديده عبر "مزاد الإغلاق" الذي يبدأ بعد انتهاء جلسة التداول المستمر (مثلاً من 3:00 إلى 3:10 عصراً في السعودية).

أهمية مزاد الإغلاق تكمن في أنه يحدد قيمة المؤشر العام للسوق، ويستخدم لتقييم صناديق الاستثمار والمحافظ الكبرى، خلال هذه الدقائق العشر، يتصارع المشترون والبائعون للوصول إلى سعر يمثل القيمة الحقيقية للسهم بنهاية اليوم.

لغز "الإغلاق العشوائي"

تستخدم بعض الأسواق آلية ذكية تسمى "الإغلاق العشوائي"، فبدلاً من أن يغلق المزاد في دقيقة محددة (مثلاً 3:10:00 بالضبط)، قد يغلق النظام في أي ثانية بين 3:10:00 و 3:10:30، الهدف من ذلك هو منع المتلاعبين من وضع طلبات ضخمة في آخر جزء من الثانية للتأثير على سعر الإغلاق.

هل أستطيع أن أشتري أسهم والسوق مغلق؟

هذا هو السؤال الأكثر تكراراً، والإجابة الدقيقة هي: نعم، ولكن بشروط وآليات محددة، لا يمكنك تنفيذ الصفقة فوراً والسوق مغلق، ولكن يمكنك حجز مكانك أو الاستفادة من فترات خاصة.

إليك الطرق المتاحة للشراء خارج أوقات التداول الرسمي:

1. جلسة التداول على سعر الإغلاق (Trade-at-Last)

هذه فترة ذهبية يجهلها الكثيرون، بعد انتهاء مزاد الإغلاق وتحديد السعر الرسمي، تفتح البورصة جلسة إضافية (عادة 10 دقائق)، في هذه الجلسة، يمكنك الشراء والبيع، ولكن بشرط واحد، التنفيذ يتم بسعر الإغلاق المحدد فقط، لا يمكنك المزايدة بسعر أعلى أو أقل، هذه الفترة ممتازة لمن فاته القطار أثناء الجلسة ويريد الدخول بسعر معلوم ومستقر.

2. الأوامر المعلقة لليوم التالي

يمكنك في أي وقت ليلاً (بعد إغلاق السوق وحتى قبل افتتاح اليوم التالي) إدخال أوامر شراء أو بيع عبر منصة الوسيط الخاص بك، سيقوم النظام بحفظ هذه الأوامر كـ "أوامر معلقة"، وبمجرد أن يبدأ مزاد الافتتاح في صباح اليوم التالي، سيتم إرسال أمرك تلقائياً للسوق ليدخل في المنافسة.

الفرق بين سعر الافتتاح وسعر الإغلاق وآخر صفقة

للتمييز بين هذه المصطلحات التي قد تبدو متشابهة، قمنا بإعداد هذا الجدول التوضيحي الذي يلخص الفروقات الجوهرية:

نوع السعر	كيف يتم تحديده؟	دلالته وأهميته
سعر الافتتاح (Open)	ينتج عن "مزاد الافتتاح"، هو السعر الذي تبدأ به أول صفقة في اليوم.	يعكس رد فعل السوق على الأخبار التي حدثت ليلاً أو قبل السوق، قد يكون مختلفاً تماماً عن إغلاق الأمس.
سعر آخر صفقة (Last)	هو سعر آخر عملية بيع وشراء تمت خلال الجلسة المستمرة.	يعبر عن اللحظة الحالية فقط، وقد يتغير في أي ثانية، لا يعتمد عليه كسعر رسمي للإغلاق في معظم الأسواق المتطورة.
سعر الإغلاق (Close)	ينتج عن "مزاد الإغلاق".	هو السعر الرسمي والمرجعي لليوم، تعتمد عليه المؤشرات، وحسابات الهامش، ونسبة التغير لليوم التالي.

استراتيجيات هامة للتعامل مع مزاد الافتتاح والإغلاق

التعامل مع المزادات يحتاج لذكاء، لأن السيولة قد تكون خادعة، إليك بعض الاستراتيجيات التي يستخدمها المحترفون:

• لا تندفع في الدقيقة الأولى: في بداية مزاد الافتتاح (الساعة 9:30)، تكون الأسعار الافتراضية متقلبة جداً، انتظر حتى الدقائق الأخيرة (9:55) لتتضح الصورة.
• استخدم الأوامر المشروطة: بدلاً من الشراء بسعر السوق، استخدم أوامر محددة بسعر أعلى قليلاً من السعر المتوقع لضمان التنفيذ ولكن مع حماية نفسك من الارتفاعات الجنونية.
• راقب الفجوات السعرية (Gaps): إذا كان سعر الافتتاح الافتراضي أعلى بكثير من إغلاق الأمس، فهذه "فجوة صاعدة"، قد تكون فرصة للبيع إذا كنت تملك السهم، أو إشارة قوة للدخول بحذر.
• استفد من جلسة "التداول على سعر الإغلاق": إذا كنت مستثمراً طويل الأجل، فإن الشراء في هذه الجلسة يمنحك راحة بال، حيث تشتري بسعر عادل تم تحديده بناءً على سيولة السوق بالكامل.

نصيحة: إن فهمك لآلية مزاد الافتتاح والإغلاق ينقلك من خانة الهواة إلى خانة المحترفين، لا تدع الشاشة تخدعك بالألوان والوميض، بل ابحث دائماً عن "العمق" و"السيولة"، تذكر أن السوق يمنحك فرصاً للشراء حتى وهو مغلق ظاهرياً عبر الأوامر المعلقة وجلسات ما بعد التداول، فاستغل هذه الأدوات بذكاء لتعظيم أرباحك وتقليل مخاطرك.